Tldr
- Até 2030, prevê-se que cerca de 25% das empresas da S&P 500 mantenham o Bitcoin em seus balanços como um ativo de longo prazo
- A MicroStrategy foi pioneira na estratégia do Tesouro do Bitcoin em 2020, com suas ações subindo mais de 2.000% desde então
- A GameStop anunciou recentemente uma nota conversível de US $ 1,3 bilhão para implementar uma estratégia do Tesouro do Bitcoin
- Atualmente, 90 empresas públicas mantêm o Bitcoin como um ativo do Tesouro, mas apenas a Tesla e o Block são empresas S&P 500
- Os gerentes do Tesouro podem se sentir compelidos a experimentar estratégias de Bitcoin para evitar a falta de ganhos em potencial
O Bitcoin nos balanços corporativos está ganhando atenção à medida que mais empresas públicas adotam essa estratégia. De acordo com dados do BitcoIntrereasuries.net, 90 empresas de capital aberto agora detêm o Bitcoin como um ativo de reserva do Tesouro.
Essa tendência começou quando a MicroStrategy anunciou pela primeira vez o Bitcoin como seu “ativo principal da Reserva do Tesouro” em 20 de agosto de 2020. Desde então, as ações da MicroStrategy aumentaram mais de 2.000%, superando em muito o mesmo período (781%) e o S&P 500 (64,8%) no mesmo período.
GameStop ingressou recentemente neste movimento. Eles anunciaram uma oferta de nota conversível de US $ 1,3 bilhão em 26 de março de 2025, com planos de usar os fundos para comprar o Bitcoin.
O CEO dele declarou: “Acreditamos que a GameStop tem uma oportunidade incrível de transformar seu futuro financeiro, tornando -se a principal empresa do Tesouro do Bitcoin no setor de jogos”. No entanto, as ações da GameStop caíram mais de 20% desde este anúncio.
As principais razões pelas quais as empresas citam para manter o Bitcoin incluem hedge contra a inflação de moedas fiduciárias (especialmente o dólar americano) e a diversificação do Tesouro para o gerenciamento de riscos. O Bitcoin oferece certas vantagens sobre os ativos tradicionais, como o ouro.
Embora o ouro seja fisicamente armazenado e não seja facilmente movido, o Bitcoin é uma mercadoria digital. É reconhecido no GAAP como um ativo tangível com um perfil fúnica e líquido.
A MicroStrategy tinha motivos adicionais para sua estratégia de Bitcoin. Eles forneceram aos investidores institucionais exposição ao Bitcoin quando muitos gerentes de ativos não conseguiram o possuir diretamente.
Eles também se posicionaram para uma potencial apreciação de preços, com o CEO Michael Saylor conhecido por sua posição de alta sobre o valor futuro do Bitcoin. A empresa se beneficiou da marca como um inovador de Bitcoin.
Bitcoin corporativo: risco vs. recompensa
Atualmente, a Tesla e o Block são as únicas empresas listadas na S&P 500 que mantêm o Bitcoin. Para que a previsão de 25% de adoção pelas empresas da S&P 500 se tornem realidade, pelo menos 123 empresas S&P 500 precisariam investir no Bitcoin até 2030.
Alguns investidores e executivos de tecnologia têm metas de preços muito otimistas para o Bitcoin. O CEO da Ark Invest, Cathie Wood, CEO da Galaxy Digital Mike Novogratz, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, e o CEO da Block Jack Dorsey prevêem que o Bitcoin pode atingir entre US $ 500.000 e US $ 1.000.000 até 2030.
Elliot Chun, sócio da empresa de consultoria financeira focada em tecnologia, Architect Partners, Acredita que os gerentes do Tesouro se sentirão pressionados a experimentar estratégias de Bitcoin. Em seu post no blog de 28 de março, ele escreveu: “Se você tentou e funcionou, você é um gênio”.
“Se você tentou e não funcionou, você pelo menos tentou. Mas se você não tentasse e não tivesse um bom motivo, seu trabalho poderá estar em risco”, acrescentou Chun.
No entanto, Chun faz uma distinção entre as empresas que usam o Bitcoin para diversificação genuína do Tesouro em comparação com aquelas girando todo o seu modelo de negócios em torno do Bitcoin. Ele alerta que as empresas que implementam essa estratégia na esperança de replicar o desempenho da MicroStrategy “estão se posicionando para decepção”.
O sucesso da MicroStrategy veio em parte por ser o primeiro. Eles ofereceram a exposição ao Bitcoin a investidores institucionais em um momento em que a propriedade direta não era possível para muitos gerentes de ativos.
Essa vantagem diminuiu após 10 de janeiro de 2024, quando a Comissão de Valores Mobiliários aprovou vários fundos negociados em bolsa de bitcoin. Esses ETFs agora fornecem uma maneira alternativa para os investidores obterem exposição ao Bitcoin.
Apesar da crescente adoção, o uso do Bitcoin como um ativo do Tesouro continua sendo uma “estratégia não comprovada” para as empresas que esperam se proteger contra a inflação ou diversificar suas participações no Tesouro. A volatilidade do Bitcoin apresenta oportunidades e riscos.
A educação sobre essa estratégia está se expandindo. No mês passado, a Bitcoin Investor Week em Nova York dedicou um dia inteiro à educação de empresas de capital aberto nessa tática. No ano passado, a MicroStrategy sediou uma conferência completa em Las Vegas, focada nas estratégias do Tesouro do Bitcoin.
No início deste mês, o Crypto Asset Manager lançou bitwise o ETF Bitcoin Standard Corporações. Esse fundo procura rastrear empresas que possuem pelo menos 1.000 bitcoin em seus tesouros corporativos.
À medida que mais empresas exploram essa opção, os próximos anos mostrarão se o Bitcoin se torna um componente padrão das estratégias do tesouro corporativo ou permanece limitado a um pequeno grupo de empresas de antecedentes tecnológicas.
